![کیا بفیٹ کے پاس یہ آسان تھا؟ کیوں مارکیٹیں کبھی ایک جیسی نہیں ہوں گی۔](https://image.cnbcfm.com/api/v1/image/107398347-1712611569ETF-SEG2-040824.jpg?v=1712611568&w=750&h=422&vtcrop=y)
لیری سویڈرو، جو مارکیٹ کے سب سے معزز محققین میں شمار کیے جاتے ہیں، سوچتے ہیں کہ وارن بفیٹ کا سرمایہ کاری کا انداز اب ٹھیک کام نہیں کرتا۔
اس نے وال اسٹریٹ کی پیشہ ور فرموں اور ہیج فنڈز کی تعداد کا حوالہ دیا جو اب مارکیٹ میں حصہ لے رہے ہیں۔
“وارن بفیٹ کو عام طور پر اب تک کا سب سے بڑا سٹاک چننے والا سمجھا جاتا تھا۔ اور، جو ہم نے علمی تحقیق میں سیکھا ہے وہ یہ ہے کہ وارن بفیٹ واقعی ایک بہترین اسٹاک چننے والا نہیں تھا،” سویڈرو نے اس ہفتے CNBC کے “ETF Edge” کو بتایا۔ “وارن بفیٹ کی 'خفیہ چٹنی' کیا تھی، اس نے تمام ماہرین تعلیم سے 50، 60 سال پہلے یہ معلوم کر لیا تھا کہ یہ کون سے عوامل تھے جن کی وجہ سے آپ کو اضافی منافع کمایا جا سکتا ہے۔”
سویڈرو نے اشارہ کیا کہ انڈیکس فنڈز بفیٹ کی کارکردگی کی نقل کرنے کی کوشش کرنے والے سرمایہ کاروں کی مدد کر سکتے ہیں۔
“[Investor] Cliff Asness اور AQR کی ٹیم نے کچھ زبردست تحقیق کی اور یہ ظاہر کیا کہ آپ نے بفیٹ کی ری انشورنس کمپنی کے ذریعے لاگو لیوریج کا کیا حساب لیا۔ اگر آپ نے اسٹاکس کا ایک انڈیکس خریدا جس میں یہ خصوصیات ہیں، تو آپ بفیٹ کے ریٹرن کو عملی طور پر مماثل رکھتے،” سویڈرو نے کہا۔ “اب آج، ہر سرمایہ کار ETFs یا میوچل فنڈز کے ذریعے اسی قسم کے اسٹاک کا مالک بن سکتا ہے جو بفیٹ نے کمپنیوں کے ذریعے خریدا ہے۔ اس تعلیمی تحقیق کو لاگو کریں — کمپنیاں جیسے ڈائمینشنل، اے کیو آر، برج وے، بلیک راک، الفا آرکیٹیکٹ اور کچھ دیگر۔
Swedroe تقریباً 20 کتابوں کے مصنف اور شریک مصنف ہیں — بشمول “Enrich Your Future – The Keys to Successful Investing” فروری میں ریلیز ہوئی۔
سی این بی سی کو ایک ای میل میں، اس نے اسے “کہانیوں اور تشبیہات کا مجموعہ قرار دیا… جو سرمایہ کاروں کو یہ سمجھنے میں مدد کرتا ہے کہ مارکیٹس واقعی کیسے کام کرتی ہیں، قیمتیں کیسے سیٹ کی جاتی ہیں، فعال انتظام کے ذریعے مسلسل بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کرنا اتنا مشکل کیوں ہے۔ [stock picking and market timing,] اور کس طرح انسانی فطرت ہمیں سرمایہ کاری کی غلطیوں کی طرف لے جاتی ہے۔ [and how to avoid them]”
اپنے “ETF Edge” انٹرویو کے دوران، 'Swedroe نے مزید کہا کہ سرمایہ کار بھی مومینٹم ٹریڈنگ سے فائدہ اٹھا سکتے ہیں۔ اس کا کہنا ہے کہ مارکیٹ ٹائمنگ اور اسٹاک چننا اکثر طویل مدتی کامیابی کا سبب نہیں بنتا۔
“مومینٹم یقینی طور پر ایک ایسا عنصر ہے جس نے طویل مدت میں کام کیا ہے، اگرچہ یہ کچھ طویل عرصے سے گزرتا ہے جیسا کہ باقی سب کچھ کم کارکردگی کا مظاہرہ کرے گا۔ لیکن رفتار کام کرتی ہے،” سویڈرو نے کہا، جو بکنگھم ویلتھ پارٹنرز میں اقتصادی اور مالیاتی تحقیق کے سربراہ بھی ہیں۔ . “یہ مکمل طور پر منظم ہے۔ کمپیوٹر اسے چلا سکتے ہیں، آپ کو بڑی فیس ادا کرنے کی ضرورت نہیں ہے اور آپ سستی رفتار سے اس تک رسائی حاصل کر سکتے ہیں۔”
اپنی تازہ ترین کتاب میں، سویڈرو نے اسٹاک مارکیٹ کو اسپورٹس بیٹنگ اور فعال مینیجرز کو بکیز سے تشبیہ دی ہے۔ وہ زیادہ سرمایہ کاروں کو مشورہ دیتا ہے کہ وہ “کھیلیں” — یا سرمایہ کاری کریں — ان کے کم کارکردگی کا امکان زیادہ ہے۔
“وال اسٹریٹ کو آپ کو بہت زیادہ تجارت کرنے کی ضرورت ہے تاکہ وہ بولی کی پیشکش کے اسپریڈز پر بہت زیادہ رقم کما سکیں۔ فعال مینیجرز آپ کو یہ یقین دلانے کے لیے زیادہ پیسہ کماتے ہیں کہ ان کے بہتر کارکردگی کا امکان ہے،” سویڈرو نے کہا۔ “ریاضی کے لحاظ سے ایسا ہونا عملی طور پر ناممکن ہے کیونکہ ان کے صرف زیادہ اخراجات ہیں جن میں زیادہ ٹیکس بھی شامل ہیں۔ انہیں صرف آپ کو کھیلنے کی ضرورت ہے، اور اس لیے، آپ جانتے ہیں، اسی لیے وہ آپ کو کہتے ہیں کہ فعال انتظامیہ ایک فاتح کا کھیل ہے۔”
'گونگا خوردہ پیسہ'
وہ دیکھتا ہے کہ فعال انتظامیہ جذباتی سرمایہ کاروں کو اپنی طرف متوجہ کرنے میں زیادہ موثر ہو رہی ہے – جسے وہ “گونگا خوردہ پیسہ” کہتے ہیں۔
“[Emotional investors] بہت خراب کرو [that] سویڈرو نے کہا کہ وہ ان فنڈز میں کم کارکردگی کا مظاہرہ کرتے ہیں جس میں وہ سرمایہ کاری کرتے ہیں کیونکہ انہیں اسٹاک کا انتخاب غلط اور مارکیٹ کا وقت غلط ہوتا ہے۔