لوگ 21 جون 2024 کو گرمیوں کے پہلے دن، نیویارک کے بروکلین میں ایک تیز دوپہر کو ایک اسٹور میں مشروبات خرید رہے ہیں۔
اسپینسر پلاٹ | گیٹی امیجز
جب جمعہ کو ایک اہم اقتصادی رپورٹ جاری کرے گا تو کامرس ڈیپارٹمنٹ کی طرف سے افراط زر کی کچھ اچھی خبریں ہو سکتی ہیں۔
ذاتی کھپت کے اخراجات کی قیمت کا اشاریہ، ایک افراط زر کی پیمائش جو فیڈرل ریزرو کو قریب سے دیکھتا ہے، توقع کی جاتی ہے کہ مئی کے لیے ماہانہ اضافہ بہت کم، اگر کوئی ہو تو، نومبر 2023 کے بعد پہلی بار ایسا ہوگا۔
لیکن اس سے بھی اہم بات یہ ہے کہ خوراک اور توانائی کی غیر مستحکم قیمتوں کو ختم کرتے وقت، بنیادی PCE قیمت انڈیکس، جو کہ Fed کے پالیسی سازوں کی طرف سے اور بھی قریب سے جانچ پڑتال کرتا ہے، مارچ 2021 کے بعد سے اپنی سب سے کم سالانہ پڑھنے کی نشاندہی کرنے کے لیے تیار ہے۔
اگر اس تاریخ کی گھنٹی بجتی ہے، تو یہ وہ وقت ہے جب بنیادی PCE نے اس سائیکل کے دوران Fed کے 2% افراط زر کے ہدف کو پہلی بار پاس کیا۔ اس کے بعد سے شرح سود میں کئی جارحانہ اضافے کے باوجود، مرکزی بینک نے ابھی تک قیمتوں میں اضافے کی رفتار کو اپنے ہدف کی حد میں واپس نہیں لانا ہے۔
جمعہ کے نمبروں کے لیے ڈاؤ جونز کی آفیشل پیشن گوئی ہیڈ لائن، یا تمام آئٹم، پی سی ای کی قیمت کی ریڈنگ مہینے میں فلیٹ میں آنے کے لیے ہے، جبکہ کور میں 0.1 فیصد اضافے کا امکان ہے۔ یہ اپریل میں 0.3% اور 0.2% کے متعلقہ اضافے سے موازنہ کرے گا۔ سال بہ سال کی بنیاد پر ہیڈ لائن اور کور دونوں کی 2.6% کی پیش گوئی کی گئی ہے۔
اگر بنیادی PCE قیمت کی پیشین گوئیاں ظاہر ہوتی ہیں، تو یہ ایک سنگ میل کے طور پر کام کرے گی۔
“ہم اس کے مطابق ہیں۔ [the forecast] کہ PCE بنیادی قیمتوں کا ڈیٹا نرم ہو جائے گا،” یو ایس بینک کی چیف اکنامسٹ بیتھ این بووینو نے کہا۔ “یہ فیڈ کے لیے اچھی خبر ہے۔ یہ لوگوں کی جیب کتب کے لیے بھی اچھا ہے، حالانکہ میں نہیں جانتا کہ لوگ ابھی محسوس کرتے ہیں یا نہیں۔”
درحقیقت، جبکہ افراط زر کی شرح 2022 کے وسط سے اپنی بلند ترین سطح سے کم ہوئی ہے، قیمتیں نہیں ہوئیں۔ اس مارچ 2021 کے بینچ مارک کے بعد سے، بنیادی PCE 14% زیادہ ہے۔
وہ تیز چڑھائی اور اس کا نقصان دہ اثر یہی وجہ ہے کہ مارچ 2022 میں شرح میں اضافے کے آغاز کے بعد سے واضح پیش رفت کے باوجود فیڈ حکام ابھی تک فتح کا اعلان کرنے کو تیار نہیں ہیں۔
فیڈ کی گورنر لیزا کک نے اس ہفتے کے اوائل میں کہا کہ “مہنگائی کو ہمارے 2% ہدف تک مستقل طور پر واپس لانا ایک جاری عمل ہے نہ کہ اس کی تکمیل۔”
کک اور اس کے ساتھی شرح میں کمی کے وقت اور رفتار کے بارے میں محتاط رہے ہیں، حالانکہ زیادہ تر اس بات پر متفق ہیں کہ اس سال کسی وقت اس وقت تک نرمی کا امکان ہے جب تک ڈیٹا لائن میں رہتا ہے۔ فیوچرز مارکیٹس فی الحال اس بات کے اچھے امکان کے ساتھ قیمتوں کا تعین کر رہی ہیں کہ فیڈ ستمبر میں اپنی پہلی سہ ماہی فی صد پوائنٹ کٹ کو نافذ کرے گا، اس کے بعد سال کے آخر تک ایک اور عمل درآمد کیا جائے گا۔ اس ماہ کے شروع میں اپنی میٹنگ میں پالیسی سازوں نے صرف ایک کٹ میں قلم اٹھایا۔
“ہم حقیقی معیشت میں نرمی کی توقع کرتے ہیں – کسی پہاڑ سے گرنا نہیں، صرف نرمی – جو کہ بتاتا ہے کہ افراط زر بعد میں بھی نرم ہو جائے گا۔ اس سے ہمیں توقع کرنے کی وجہ ملتی ہے کہ Fed ستمبر میں اپنی پہلی کٹوتی کرنے کے قابل ہو جائے گا۔ “بووینو نے کہا۔
“اب ہم سب جانتے ہیں کہ یہ ڈیٹا پر منحصر ہے اور فیڈ اب بھی دیکھ رہا ہے،” انہوں نے مزید کہا۔ “کیا وہ انتظار کر سکتے ہیں؟ کیا یہ صرف ایک ہی ہو سکتا ہے اور اس سال کیا گیا ہے؟ میں اسے مسترد نہیں کر سکتا۔ لیکن ایسا لگتا ہے کہ اعداد و شمار فیڈ کو اس سال دو بار شرحوں میں کمی کا احاطہ دے سکتے ہیں۔”
افراط زر کی تعداد کے علاوہ، صبح 8:30 بجے ET پر کامرس ڈیپارٹمنٹ ذاتی آمدنی اور صارفین کے اخراجات کے اعداد و شمار جاری کرے گا، جس میں بالترتیب 0.4% اور 0.3% کے اضافے کا تخمینہ لگایا جائے گا۔