یہاں 8 اپریل 2024 کو چین کے صوبہ جیانگ سو کے شہر ہوائی میں زیر تعمیر ایک رئیل اسٹیٹ پروجیکٹ کی تصویر ہے۔
مستقبل کی اشاعت | مستقبل کی اشاعت | گیٹی امیجز
بیجنگ – چین کو لوگوں کو اس بات پر قائل کرنے کی ضرورت ہے کہ معاشی سرگرمیوں میں تیزی لانے کے لیے گھروں کی قیمتیں بڑھ رہی ہیں، نومورا ریسرچ انسٹی ٹیوٹ کے چیف اکنامسٹ رچرڈ کو نے گزشتہ ہفتے CNBC کے اسٹیو سیڈگوک کو بتایا۔
گولڈمین سیکس کے تجزیے کے مطابق، نئے قرضوں کے لیے کاروباری اور صارفین کی بھوک نے سال کا آغاز ایک تیز رفتاری سے کیا ہے، جب کہ جنوری میں گھروں کی قیمتیں فروری کے مقابلے میں تیز رفتاری سے کم ہوئیں۔
دوسرے لفظوں میں، جیسا کہ کو نے پچھلے سال خبردار کیا تھا، چین ایک “بیلنس شیٹ کساد بازاری” میں داخل ہو سکتا ہے، جیسا کہ جاپان نے اپنی اقتصادی مندی کے دوران تجربہ کیا تھا۔
کو نے کہا، “ان کے لیے واپس آنے اور رقم ادھار لینے کے لیے، ہمیں ایک بیانیہ کی ضرورت ہے جو کہے، ٹھیک ہے، یہ قیمتوں کا سب سے نیچے ہے، اس وقت سے قیمتیں اوپر جانا شروع ہو جائیں گی،” کو نے کہا۔
لیکن یہ واضح نہیں ہے کہ کیا قیمتیں ابھی تک حقیقی نیچے تک پہنچ گئی ہیں۔ کو اور دیگر تجزیہ کاروں نے نشاندہی کی ہے کہ چین کی پالیسی پر مبنی معیشت میں، پراپرٹی مارکیٹ کے دیگر پہلوؤں میں کمی کے پیش نظر مکانات کی قیمتوں میں اتنی کمی نہیں آئی ہے جس کی توقع تھی۔
![اکانومسٹ بتاتے ہیں کہ ایکسچینج ریٹ اور 'وال اسٹریٹ کی اقسام' نے ٹرمپ کے عروج کو کیسے ممکن بنایا](https://image.cnbcfm.com/api/v1/image/107397244-17122990451712299043-33998254225-1080pnbcnews.jpg?v=1712299045&w=750&h=422&vtcrop=y)
چینی حکام نے کہا ہے کہ رئیل اسٹیٹ “ایڈجسٹمنٹ” کے دور میں باقی ہے۔ ملک ترقی کے نئے ڈرائیوروں جیسے مینوفیکچرنگ اور نئی توانائی کی گاڑیوں پر بھی زور دے رہا ہے۔
تجزیہ کاروں کے اندازوں کے مطابق، رئیل اسٹیٹ اور متعلقہ شعبوں کا چین کی معیشت کا کم از کم پانچواں حصہ ہے۔ 2020 میں بیجنگ کی جانب سے ڈویلپرز کے قرض پر زیادہ انحصار کے خلاف کریک ڈاؤن کے بعد پراپرٹی مارکیٹ نے اپنی تازہ ترین مندی کا آغاز کیا۔
یہ CoVID-19 وبائی مرض کے جھٹکے کے ساتھ موافق ہے۔
یہ اس وقت بھی آتا ہے جب چین کی آبادی کم ہونا شروع ہو گئی ہے، کو نے نشاندہی کی – جاپان کے ساتھ ایک بڑا فرق، جس کی آبادی 2009 تک کم ہونا شروع نہیں ہوئی، انہوں نے کہا۔
“اس سے یہ داستان بنتی ہے، کہ قیمتیں کافی گر چکی ہیں، آپ کو باہر جا کر قرض لینا چاہیے اور مکان خریدنا چاہیے، اس کا جواز پیش کرنا اور بھی مشکل کیونکہ [the] آبادی اب سکڑ رہی ہے،” کو نے کہا۔
تاریخ سے سبق
چین کی معیشت میں باضابطہ طور پر 2023 میں 5.2 فیصد اضافہ ہوا، یہ کوویڈ 19 کنٹرول کے خاتمے کے بعد پہلا سال ہے۔ بیجنگ نے 2024 کے لیے تقریباً 5 فیصد ترقی کا ہدف مقرر کیا ہے۔
تاہم، بہت سے تجزیہ کاروں نے کہا ہے کہ اس طرح کا مقصد زیادہ محرک کے بغیر مہتواکانکشی ہے۔
چینی حکام معیشت کے لیے بڑے پیمانے پر تعاون شروع کرنے سے گریزاں ہیں۔ کو نے کہا کہ ایک بنیادی وجہ یہ ہے کہ بیجنگ اپنے پہلے سے محرک پروگرام کو غلطی کے طور پر دیکھتا ہے۔
کو نے کہا کہ تقریباً 15 سال قبل، عالمی مالیاتی بحران کے تناظر میں، چین نے 4 ٹریلین یوآن ($ 563.38 بلین) کا محرک پیکج شروع کیا تھا جسے ابتدائی طور پر شکوک و شبہات کا سامنا کرنا پڑا تھا – اور چینی اسٹاک کی قیمتوں میں 70 فیصد کمی واقع ہوئی تھی۔
“یہ بیلنس شیٹ کساد بازاری کی طرف بڑھ رہا تھا، تقریباً،” انہوں نے کہا۔ “ایک سال بعد، چین کی شرح نمو 12 فیصد تھی۔”
![رئیل اسٹیٹ انویسٹمنٹ فرم کا کہنا ہے کہ چین کی سیکنڈ ہینڈ پراپرٹی مارکیٹ 'بہت خوش کن' ہے۔](https://image.cnbcfm.com/api/v1/image/107398452-17126389891712638987-34050475986-1080pnbcnews.jpg?v=1712638988&w=750&h=422&vtcrop=y)
لیکن بیجنگ نے اپنے محرک پیکج کو برقرار رکھا اس کے بعد بھی جب ملک نے تیز رفتار ترقی حاصل کی تھی، جس کی وجہ سے ترقی اور قیاس آرائیوں میں اضافہ ہوا، بدعنوانی کے سب سے اوپر، کو نے کہا۔ “یہی ایک وجہ ہے کہ یہ حکومت، مسٹر ژی جن پنگ، ابھی تک اس بات سے گریزاں ہے۔ [out] ایک بڑا پیکج کیونکہ بہت سے لوگوں کا خیال ہے کہ پچھلا ایک ناکام تھا۔”
آگے دیکھتے ہوئے، کو نے کہا کہ چین کو بیلنس شیٹ کی کساد بازاری سے بچنے کے لیے اپنی معیشت کی حوصلہ افزائی کرنی چاہیے، اور ترقی کے 12 فیصد تک پہنچنے کے بعد اسے اس سپورٹ کو کم کرنا چاہیے۔ “ایک بار ادھار[ing] واپس آ رہا ہے، پھر آپ کاٹ سکتے ہیں، لیکن پہلے نہیں۔”