چین میں آن لائن شاپنگ میں بڑے پیمانے پر اضافہ متوقع ہے۔ یہ کم واضح ہے کہ علی بابا اور JD.com جیسے دیرینہ کھلاڑی کتنا فائدہ اٹھائیں گے۔ “آپ کے پاس نسبتاً مضبوط باغی کھلاڑی آ رہے ہیں،” جیمز یانگ، ہانگ کانگ میں مقیم بین اینڈ کمپنی کے پارٹنر نے مجھے گزشتہ ہفتے بتایا۔ انہوں نے کہا کہ یہ صرف دو کھلاڑیوں کا کھیل نہیں بلکہ تین، چار، پانچ کھلاڑیوں کا کھیل ہوگا۔ بین کے مطابق، چین کی خوردہ فروخت میں ای کامرس کا حصہ 2023 میں 37.5 فیصد تک بڑھ گیا، جو 2019 میں 27.9 فیصد تھا۔ اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ ایشیا میں، ملک ای کامرس کی رسائی میں اب تک پہلے نمبر پر ہے۔ امریکہ میں، سرکاری اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ ای کامرس کی رسائی وبائی دور کی بلند ترین 16.4% خوردہ فروخت سے تھوڑی نیچے ہے۔ علی بابا پر اعتماد بڑھانے کی کوشش میں، ای کامرس کمپنی کے شریک بانی جو سائی نے اس سال کے شروع میں CNBC کی ایملی ٹین کو بتایا کہ آن لائن شاپنگ اگلے پانچ سالوں میں چین میں خوردہ فروخت کے 40 فیصد تک پہنچ جائے گی – ایک موقع انہوں نے کہا۔ کمپنی گزشتہ سال اس کی تنظیم نو کے بعد قبضہ کرنے کے لیے تیار ہے۔ یانگ نے ای کامرس کی بڑھتی ہوئی رسائی پر سائی کی پیشن گوئی سے اتفاق کیا۔ انہوں نے کہا، “میں نے انڈسٹری میں بہت سے لوگوں سے بات کی ہے، کسی وقت اندازہ 50-50 ہے، کیونکہ دن کے اختتام پر فزیکل اسٹورز کا کردار ہوتا ہے۔” “اس ترقی سے کون لطف اندوز ہو گا؟” یانگ نے کہا۔ “ترقی کا فارمولہ اور بڑھتی ہوئی نمو پہلے سے مختلف ہے۔” ٹیمو پیرنٹ PDD ہولڈنگز نے حال ہی میں مارکیٹ کیپٹلائزیشن میں علی بابا کو ایک بار پھر پیچھے چھوڑ دیا۔ گولڈمین سیکس کے تجزیہ کاروں نے 24 مئی کو PDD کو نیوٹرل سے خریدنے کے لیے اپ گریڈ کیا، مارچ میں کمی کے صرف دو ماہ بعد۔ گولڈمین سیکس کے تجزیہ کار رونالڈ کیونگ اور ڈیوڈ ما نے نوٹ میں کہا، “ہمیں یقین ہے کہ چائنا ای کامرس چائنا انٹرنیٹ (اعلی سنگل ہندسوں کی صنعت GMV نمو کے خلاف) ایک انتہائی کم قیمت والے ذیلی شعبوں میں سے ایک کے طور پر ابھر رہا ہے۔” GMV، یا مجموعی تجارتی قیمت، وقت کے ساتھ کل فروخت کی پیمائش کرتی ہے۔ گولڈمین تجزیہ کاروں نے ایڈٹیک اپ گریڈ کی طرف اشارہ کیا جو اشتہارات کی آمدنی، مضبوط مفت نقد بہاؤ پیدا کرنے اور عالمی توسیع کو بڑھا سکتے ہیں جس کی قیمت ابھی مقرر نہیں ہے۔ انہوں نے ٹیمو پر اپنی قیمت $18 بلین سے بڑھا کر $19 بلین کر دی، اس ماڈل کی بنیاد پر جس میں کمپنی کے US کو چھوڑ کر جغرافیائی سیاسی خدشات کی وجہ سے کاروبار۔ تجزیہ کاروں نے PDD پر قیمت کا ہدف بھی $145 فی شیئر سے بڑھا کر $184 کر دیا – جو کہ جمعرات کو امریکہ میں درج اسٹاک کے بند ہونے سے تقریباً 21% زیادہ ہے۔ چین کے ای کامرس پلیئرز کو آئندہ چند ہفتوں میں 618 شاپنگ فیسٹیول کی بنیاد پر قریب ترین رپورٹ کارڈ مل جائے گا جو جون کے وسط میں ختم ہونے والا ہے۔ “2Q24 میں ایک اعلی کمپٹ بیس کے ساتھ ساتھ 6.18 میں شدید مسابقت کے ساتھ، ہمیں یہ ثابت کرنے کے لیے مزید شواہد کی ضرورت ہے کہ JD کا کاروبار بدل گیا ہے، حالانکہ کمپنی نے اپنی پورے سال کی رہنمائی میں کوئی تبدیلی نہیں کی،” مورگن اسٹینلے ایکویٹی تجزیہ کار ایڈی وانگ اور ایک ٹیم 17 مئی کی ایک رپورٹ میں کہا گیا۔ فرم کی JD.com پر ایک برابر وزن کی درجہ بندی ہے اور قیمت کا ہدف $28 فی شیئر ہے۔ یہ جمعرات کو بند ہونے والے اسٹاک کے $30.21 سے نیچے ہے۔ UBS تجزیہ کار اب بھی سوچتے ہیں کہ JD.com کے حصص $40 تک جا سکتے ہیں، 28 مئی کے ایک نوٹ کے مطابق جو اسٹاک کو خریدنے کی درجہ بندی کرتا ہے۔ یو بی ایس کے تجزیہ کار کینتھ فونگ اور ایک ٹیم نے لکھا، “صاف بنیاد پر، عام تجارتی سامان، خاص طور پر سپر مارکیٹ کا زمرہ، 2024 کے لیے JD کے کاروبار کی اصلاح کے لیے کلیدی ڈرائیور ہونا چاہیے۔” جب کہ جے ڈی نے ابھی تک بیرون ملک ای کامرس میں نمایاں طور پر توسیع نہیں کی ہے، علی بابا نے اپنے بین الاقوامی کاروبار پر اخراجات کو بڑھا دیا ہے۔ گزشتہ ہفتے، کمپنی کے AliExpress کراس بارڈر ای کامرس پلیٹ فارم نے اعلان کیا کہ اس نے ڈیوڈ بیکھم کو اپنی تاریخ کی سب سے بڑی عالمی برانڈ ایمبیسیڈر شراکت داری کے لیے دستخط کیے ہیں۔ JPMorgan چائنا انٹرنیٹ تجزیہ کار الیکس یاؤ نے 15 مئی کی ایک رپورٹ میں کہا، “ہم توقع کرتے ہیں کہ علی بابا کے حصص کی قیمت اگلے 3-6 مہینوں میں حد تک رہے گی کیونکہ اس کے مالیات کو سرمایہ کاری کے ابتدائی مرحلے میں اب بھی غیر یقینی صورتحال کا سامنا ہے۔” وہ $100 کی قیمت کے ہدف کے ساتھ، زیادہ وزن والے اسٹاک کی درجہ بندی کرتا ہے۔ یہ تقریباً 26% اوپر ہے جہاں جمعرات کو حصص بند ہوئے۔ Yao نے کہا، “ملکی ای کامرس مارکیٹ شیئر کو بہتر بنانے سے بالآخر بہتر منیٹائزیشن کا باعث بننا چاہیے۔” “Taobao/Tmall's GMV نے مارچ Q میں YoY میں دوہرے ہندسوں میں اضافہ کیا، جس سے پتہ چلتا ہے کہ اس کے بازار حصص کا نقصان بہت ہلکا ہو گیا ہے بمقابلہ ملک بھر میں آن لائن فزیکل گڈز GMV کی ترقی سہ ماہی میں 11.6% ہے۔” تاہم، وہ کمپنی جس نے واقعی مارکیٹ شیئر کو کھایا ہے، عوامی طور پر تجارت نہیں کی جاتی ہے۔ TikTok کا پیرنٹ ByteDance چین میں ڈوئین نامی ایپ کا ایک ایسا ہی ورژن چلاتا ہے، جو بنیادی طور پر لائیو اسٹریمنگ کے ذریعے برانڈز اور اثر انداز کرنے والوں کے لیے سیلز پورٹل بن گیا ہے۔ گولڈمین سیکس کے تجزیے کے مطابق، ڈوئن کے اس سال چین میں مجموعی GMV مارکیٹ شیئر 19% حاصل کرنے کی توقع ہے، جو JD.com، علی بابا کے Taobao یا Tmall سے انفرادی بنیادوں پر زیادہ ہے۔ سرمایہ کاری کرنے والی فرم کو توقع ہے کہ Douyin اگلے سال PDD کے 21% کے مارکیٹ شیئر سے مماثل ہو جائے گا، اور 2026 میں اسے 22% تک لے جائے گا۔ Tencent کے WeChat ویڈیو اکاؤنٹ پلیٹ فارم سے 2026 تک GMV مارکیٹ شیئر کا تقریباً 2% سے 3% برقرار رہنے کی توقع ہے، گولڈمین تجزیہ نے کہا. ایک اور بڑھتا ہوا ای کامرس پلے ہانگ کانگ کی فہرست میں شامل Kuaishou ہے۔ ویڈیو سٹریمنگ پلیٹ فارم نے گزشتہ ماہ رپورٹ کیا کہ ای کامرس GMV پہلی سہ ماہی میں سال بہ سال 28.2 فیصد بڑھ کر 288.1 بلین یوآن ($40,55 بلین) ہو گئی۔ “ہم مثبت رہتے ہیں۔ [Kuaishou’s] اشتہارات اور ای کامرس منیٹائزیشن اور آمدنی میں اضافہ، اور 2Q24E میں کل آمدنی +9.5% YoY کی پیشن گوئی،” CMB انٹرنیشنل کے تجزیہ کار سوفی ہوانگ نے 23 مئی کو ایک نوٹ میں کہا۔ فرم نے پیشن گوئی کی ہے کہ کوائیشو کی ای کامرس GMV آمدنی اس سال 25 فیصد بڑھے گی۔ سال، اگرچہ لائیو سٹریمنگ ریونیو – جو کہ کل آمدنی کا تقریباً ایک تہائی حصہ ہے – کی توقع ہے کہ CMB انٹرنیشنل کا کوائیشو حصص پر قیمت کا ہدف 97 ہانگ کانگ ڈالر ($12.41) ہے، یا اس سے تقریباً 70% زیادہ ہے۔ جمعہ کی سطح – CNBC کے مائیکل بلوم نے اس رپورٹ میں تعاون کیا۔