فیڈرل ریزرو کے لیے ایک اہم اقتصادی اقدام نے جمعہ کو ظاہر کیا کہ مئی کے دوران افراط زر کی شرح تین سال سے زائد عرصے میں اپنی کم ترین سالانہ شرح پر آ گئی۔
کامرس ڈپارٹمنٹ کی رپورٹ کے مطابق، بنیادی ذاتی کھپت کے اخراجات کی قیمت کے اشاریہ میں مہینے کے لیے موسمی طور پر ایڈجسٹ کردہ 0.1 فیصد اضافہ ہوا اور ایک سال پہلے کے مقابلے میں 2.6 فیصد اضافہ ہوا، جو کہ بعد کی تعداد اپریل کی سطح سے 0.2 فیصد کم ہے۔
دونوں نمبر ڈاؤ جونز کے اندازوں کے مطابق تھے۔ مئی نے مارچ 2021 کے بعد سب سے کم سالانہ شرح کو نشان زد کیا، جو اس اقتصادی دور میں پہلی بار تھا جب افراط زر Fed کے 2% ہدف سے اوپر تھا۔
خوراک اور توانائی سمیت، ہیڈ لائن مہنگائی مہینے میں فلیٹ تھی اور سالانہ بنیادوں پر 2.6 فیصد بھی بڑھ گئی۔ وہ ریڈنگز بھی توقعات کے مطابق تھیں۔
“یہ صرف اضافی خبر ہے کہ مانیٹری پالیسی کام کر رہی ہے، افراط زر آہستہ آہستہ ٹھنڈا ہو رہا ہے،” سان فرانسسکو فیڈ کی صدر میری ڈیلی نے “Squawk Box” انٹرویو کے دوران CNBC کے اینڈریو راس سورکن کو بتایا۔ “یہ کاروباروں اور گھرانوں کے لیے ایک ریلیف ہے جو مسلسل بلند افراط زر کے ساتھ جدوجہد کر رہے ہیں۔ یہ اچھی خبر ہے کہ پالیسی کیسے کام کر رہی ہے۔”
فیڈ لیبر ڈیپارٹمنٹ کے بیورو آف لیبر سٹیٹسٹکس سے زیادہ وسیع پیمانے پر پیروی کی جانے والی صارف قیمت کے اشاریہ کے برخلاف PCE افراط زر پر توجہ مرکوز کرتا ہے۔ پی سی ای مہنگائی کا ایک وسیع تر پیمانہ ہے اور صارفین کے رویے میں تبدیلیوں کا سبب بنتا ہے، جیسے قیمتوں میں اضافے پر ان کی خریداریوں کو تبدیل کرنا۔
جب کہ مرکزی بینک سرکاری طور پر PCE کی سرخی کی پیروی کرتا ہے، حکام عام طور پر طویل مدتی افراط زر کے رجحانات کے بہتر گیج کے طور پر بنیادی پڑھنے پر زور دیتے ہیں۔
افراط زر کے اعداد و شمار کے علاوہ، بیورو آف اکنامک اینالیسس کی رپورٹ نے ظاہر کیا ہے کہ ماہانہ ذاتی آمدنی میں 0.5 فیصد اضافہ ہوا، جو کہ 0.4 فیصد کے تخمینہ سے زیادہ مضبوط ہے۔ تاہم، صارفین کے اخراجات میں 0.2 فیصد اضافہ ہوا، جو کہ 0.3 فیصد کی پیش گوئی سے کم ہے۔
ماہ کے دوران قیمتوں میں اشیا کے لیے 0.4% کمی اور توانائی میں 2.1% کی کمی تھی، جس سے خدمات میں 0.2% اضافہ اور خوراک کے لیے 0.1% کا فائدہ ہوا۔
تاہم، مکانات کی قیمتوں میں مسلسل چوتھی بار 0.4 فیصد اضافہ جاری رہا۔ پناہ گاہ سے متعلق اخراجات فیڈرل ریزرو کے حکام کے اندازے سے زیادہ مستحکم ثابت ہوئے ہیں اور اس سال کی توقع کے مطابق مرکزی بینک کو شرح سود کو کم کرنے سے روکنے میں مدد ملی ہے۔
رپورٹ کے بعد اسٹاک مارکیٹ کا مستقبل معمولی طور پر مثبت تھا جبکہ سیشن پر ٹریژری کی پیداوار منفی تھی۔
سرمایہ کار اس سال شرحوں پر فیڈ کے ارادوں کو ناکام بنانے کی کوشش کر رہے ہیں اور انہیں توقعات کو پیچھے کرنا پڑا ہے۔ جبکہ 2024 کے آغاز میں تاجر اس سال کم از کم چھ شرحوں میں کمی کی توقع کر رہے تھے، اب وہ ستمبر میں شروع ہونے والی صرف دو میں قیمتوں کا تعین کر رہے ہیں۔ فیڈ حکام نے اپنی جون کی میٹنگ میں اس سال صرف ایک کمی کو قلمبند کیا۔
“آج کے PCE نمبر میں سرپرائز کی کمی ایک راحت ہے اور Fed کی طرف سے اس کا خیرمقدم کیا جائے گا،” سیما شاہ، پرنسپل ایسٹ مینجمنٹ کی چیف گلوبل اسٹریٹجسٹ نے کہا۔ “تاہم، پالیسی کا راستہ ابھی تک یقینی نہیں ہے۔ مہنگائی میں مزید کمی، مثالی طور پر لیبر مارکیٹ میں نرمی کے اضافی ثبوت کے ساتھ، ستمبر میں پہلی شرح میں کٹوتی کی راہ ہموار کرنے کے لیے ضروری ہو گی۔”
Fed نے مہنگائی کو 2% کا ہدف بنایا اور مارچ 2022 میں شرح سود میں اضافہ کرنا شروع کیا جس کے ایک سال بعد بڑھتی ہوئی قیمتوں کو کووِڈ وبائی امراض کے عارضی اثرات کے طور پر مسترد کر دیا گیا جو ممکنہ طور پر ختم ہو جائیں گے۔ مرکزی بینک نے آخری بار جولائی 2023 میں اپنے بینچ مارک کو راتوں رات قرض لینے کی سطح کو 5.25%-5.50% کی حد تک لے جانے کے بعد شرحوں میں اضافہ کیا، جو کہ 23 سالوں میں سب سے زیادہ ہے۔
حالیہ معاشی اعداد و شمار نے ایک ایسی معیشت کی تصویر کشی کی ہے جس نے فیڈ کی جارحانہ مالیاتی سختی کا مقابلہ کیا ہے۔ اٹلانٹا فیڈ کے مطابق، پہلی سہ ماہی میں مجموعی گھریلو پیداوار 1.4 فیصد سالانہ شرح سے بڑھی اور دوسری سہ ماہی میں 2.2 فیصد اضافے کی رفتار پر ہے۔
لیبر مارکیٹ میں حال ہی میں کچھ معمولی دراڑیں پڑی ہیں، مسلسل بے روزگاری کے دعوے نومبر 2021 کے بعد سے اپنی بلند ترین سطح کو چھو رہے ہیں۔ تاہم، بے روزگاری کی شرح اب بھی 4% ہے، جو کہ تاریخی لحاظ سے کم ہے، اگرچہ سست رفتاری سے بڑھ رہی ہے۔