کراچی: اسٹیٹ بینک آف پاکستان (ایس بی پی) نے پیر کو پالیسی ریٹ میں 150 بیسس پوائنٹس کی کمی کا اعلان کیا، جس سے تقریباً چار سالوں میں پہلی شرح میں کمی کی گئی ہے۔
کلیدی شرح کو 20.5 فیصد تک کم کرنے کا فیصلہ بجٹ سے دو دن پہلے اور اعداد و شمار کے مطابق مہنگائی مئی میں 30 ماہ کی کم ترین سطح 11.8 فیصد پر آنے کے ایک ہفتے بعد سامنے آئی ہے۔
تاہم مانیٹری پالیسی کمیٹی (MPC) مالی سال 25 کے دوران بتدریج نیچے آنے سے پہلے، موجودہ سطحوں سے جولائی 2024 میں مہنگائی کے نمایاں طور پر بڑھنے کے خطرے کی پیش گوئی کرتی ہے۔
MPC نے اپنے بیان میں نوٹ کیا کہ فروری سے مہنگائی میں نمایاں کمی توقعات کے عین مطابق تھی، مئی کا نتیجہ پہلے کی توقع سے بہتر تھا۔
کمیٹی نے اندازہ لگایا کہ مالیاتی استحکام کے ذریعے مالیاتی پالیسی کے سخت موقف کے درمیان افراط زر کا بنیادی دباؤ بھی کم ہو رہا ہے۔
ایک ہی وقت میں، MPC نے آنے والے بجٹ کے اقدامات اور مستقبل میں توانائی کی قیمتوں میں ایڈجسٹمنٹ کے حوالے سے غیر یقینی صورتحال سے منسلک قریب کی مدت کے افراط زر کے نقطہ نظر کے لیے کچھ الٹا خطرات کو دیکھا۔
ان خطرات اور آج کے فیصلے کے باوجود، کمیٹی نے نوٹ کیا کہ پہلے کی مالیاتی سختی کے مجموعی اثرات سے افراط زر کے دباؤ کو قابو میں رکھنے کی توقع ہے۔
ٹاپ لائن ریسرچ کی طرف سے کئے گئے سروے کے مطابق، 43% شرکاء نے پالیسی کی شرح میں 100bps کی کمی کی توقع کی۔
اسی طرح، سی ایف اے سوسائٹی پاکستان کے ایک سروے میں، 48 فیصد نے پالیسی کی شرح میں 100bps تک کمی کی توقع کی۔
بلومبرگ کے سروے کے مطابق، 63% شرکاء نے کلیدی شرح میں 100bps کمی کی توقع کی۔
اس کے علاوہ، گزشتہ چار سالوں میں پہلی بار (25 جون 2020 سے)، SBP نے مانیٹری نرمی شروع کرنے کا فیصلہ کیا ہے۔
مرکزی بینک نے آخری بار گزشتہ سال جون کے آخر میں ایک ہنگامی میٹنگ میں شرحیں تبدیل کیں، جب اس نے شرح سود میں 100 بیسس پوائنٹس کا اضافہ کرکے 22 فیصد کی بلند ترین سطح پر پہنچا دیا۔
جیو نیوز سے گفتگو کرتے ہوئے، ملک کے اعلیٰ اقتصادیات میں سے ایک، خاقان نجیب نے کہا: “اگر آپ پاکستان میں شرح سود کو دیکھیں، جو 22 فیصد تھی، تو آپ کو اندازہ ہوگا کہ حقیقی شرح سود 10 فیصد مثبت ہو گئی ہے۔”
11.8 فیصد مہنگائی کے اعداد و شمار سے ظاہر ہوتا ہے کہ افراط زر بہت کم سطح پر آ گیا ہے۔ [has been]ہماری شرح سود کو ایڈجسٹ کرنے کے لیے پاکستان میں ایک بہت بڑا کمرہ بنایا گیا ہے۔
“ہمیں آنے والی مالیاتی پالیسیوں میں یہ دیکھنا چاہیے کہ نہ صرف بنیادی افراط زر بلکہ CPI (کنزیومر پرائس انڈیکس) ہیڈ لائن افراط زر، اور خوراک کی افراط زر بھی نیچے کی طرف بڑھ رہی ہے۔”
نجیب نے کہا کہ پاکستان کی معیشت اس وقت 2.2 فیصد کے قریب ترقی کی شرح کے ساتھ رکی ہوئی ہے، جو کہ صرف زراعت کے شعبے سے آرہی ہے۔
انہوں نے کہا کہ مجموعی طور پر ہم درست سمت میں بڑھے ہیں اور چونکہ مہنگائی نیچے کی طرف بڑھ رہی ہے اور گندم اور چاول کی فصلوں کی وجہ سے اشیائے خوردونوش کی قیمتیں بھی نیچے جا رہی ہیں، اس لیے مہنگائی کو اسی طرح برقرار رہنا چاہیے اور اگلے جون میں اس میں نرمی ہونی چاہیے۔ ساتھ ہی،‘‘ نجیب نے کہا۔
MPC کے بیان کے مطابق، سب سے پہلے، عارضی اعداد و شمار کے مطابق مالی سال 24 میں حقیقی جی ڈی پی کی شرح نمو 2.4 فیصد پر اعتدال پر رہی، صنعت اور خدمات میں کم بحالی نے جزوی طور پر زراعت کی مضبوط ترقی کو پورا کیا۔
دوسرا، جاری کھاتے کے خسارے میں کمی نے قرضوں کی بڑی ادائیگیوں اور کمزور سرکاری رقوم کے باوجود زرمبادلہ کے ذخائر کو تقریباً 9 بلین امریکی ڈالر تک بہتر بنانے میں مدد کی ہے۔
بیان میں مزید کہا گیا ہے کہ حکومت نے ایک توسیعی فنڈ سہولت پروگرام کے لیے آئی ایم ایف سے بھی رابطہ کیا ہے، جس سے مالیاتی آمد کو غیر مقفل کرنے کا امکان ہے جس سے زرمبادلہ کے بفرز کو مزید بڑھانے میں مدد ملے گی۔
اس نے کہا کہ آخر میں، تیل کی بین الاقوامی قیمتوں میں کمی آئی ہے، جب کہ غیر تیل کی اشیاء کی قیمتیں مسلسل بڑھ رہی ہیں۔
ان پیشرفتوں کی بنیاد پر، کمیٹی نے توازن کے ساتھ دیکھا کہ اب پالیسی کی شرح کو کم کرنے کا یہ مناسب وقت ہے۔
کمیٹی نے نوٹ کیا کہ حقیقی شرح سود نمایاں طور پر مثبت ہے، جو افراط زر کو 5-7% کے درمیانی مدت کے ہدف تک لے جانے کے لیے اہم ہے۔
پاکستان میں گزشتہ دو سالوں کے دوران معاشی سرگرمیاں سست پڑ گئیں کیونکہ اس نے اپنی تباہ حال معیشت کو مستحکم کرنے کے لیے بین الاقوامی مالیاتی فنڈ (IMF) کے بیل آؤٹ کے تحت سخت اصلاحات نافذ کیں۔
وزیر خزانہ محمد اورنگزیب نے گزشتہ ہفتے چین میں ایک بزنس کانفرنس سے خطاب کرتے ہوئے کہا کہ انہیں توقع ہے کہ گرتی ہوئی مہنگائی کے پیش نظر شرح سود میں کمی آئے گی۔