ایک شخص آکسنارڈ، کیلیفورنیا، 23 فروری 2024 میں بولس کی فیکٹری میں بولس تفریحی گاڑی پر کام کر رہا ہے۔
ٹموتھی ایپل | رائٹرز
مارچ کی نان فارم پے رولز کی گنتی ممکنہ طور پر بھرتی کو ٹھوس رفتار سے جاری رکھنے کی نشاندہی کرے گی، حالانکہ لیبر مارکیٹ کی کچھ کمزور بنیادوں پر اس وقت زیادہ توجہ مرکوز ہو سکتی ہے جب محکمہ لیبر جمعہ کی صبح اپنی کلیدی رپورٹ جاری کرے گا۔
ڈاؤ جونز کی اتفاق رائے کی پیشن گوئی کے مطابق، اس مدت کے لیے ملازمت میں اضافہ 200,000 تک متوقع ہے۔ اگر یہ درست ہے تو، یہ فروری کے ابتدائی طور پر رپورٹ کردہ 275,000 سے سست روی کا نشان لگائے گا لیکن تاریخی لحاظ سے اب بھی ایک مضبوط رفتار ہے۔
اس کے باوجود حال ہی میں ملازمتوں کی رپورٹوں کے ساتھ ایک مضحکہ خیز چیز ہو رہی ہے: ابتدائی طور پر مضبوط تعداد بعد کے تخمینوں میں کم ہونے کا رجحان رکھتی ہے، جس سے یہ سوال پیدا ہوتا ہے کہ آیا ملازمتوں کی صورتحال اتنی ہی مثبت ہے جتنی کہ یہ نظر آتی ہے۔
جب یہ رپورٹ صبح 8:30 بجے ET پر جاری کی جائے گی تو یہ توجہ میں کئی اہم شعبوں میں سے صرف ایک ہوگا۔
مضبوط، لیکن کتنا مضبوط؟
فروری کی ریلیز نے ایک فائدہ کے ساتھ ابرو اٹھائے جس نے 198,000 نئی ملازمتوں کے لیے وال اسٹریٹ کے آؤٹ لک کو پیچھے چھوڑ دیا۔ نوٹس بھی حاصل کرنا، اگرچہ، پچھلے دو مہینوں کی نظرثانی تھی جس نے دسمبر کی گنتی کو 43,000 سے 290,000 اور جنوری میں 124,000 سے 229,000 تک کم کر دیا۔
تمام 2023 کے لیے، نظرثانی میں ابتدائی تخمینوں سے 520,000 کا اضافہ ہوا — کل تین ریڈنگز ہیں — ایک تاریخی رجحان کا مقابلہ کرتے ہوئے جس میں حتمی اعداد عام طور پر پہلی ریڈنگز سے زیادہ ہوتے ہیں۔
Allianz Trade Americas کے سینئر ماہر اقتصادیات ڈین نارتھ نے کہا کہ رجحان “مجھے پہلے نمبر کی ساکھ کے بارے میں حیران کر دیتا ہے۔” “لہذا میں پچھلے مہینے کی نظرثانی کی تلاش میں رہوں گا تاکہ یہ معلوم ہوسکے کہ آیا وہ گرائے جائیں گے، اور زیادہ امکان ہے کہ وہ ہوں گے۔ اسی لیے اگر آپ کو بڑا نمبر ملتا ہے، تو اسے نمک کے ایک دانے کے ساتھ لیں۔ “
وال سٹریٹ پر ایک الٹا سرپرائز کی کچھ توقع ہے: گولڈ مین سیکس نے اپنی ابتدائی پیشین گوئی کو بڑھا کر 240,000 کر دیا، 25,000 کا اضافہ، ADP کے مضبوط نجی پے رول ڈیٹا کے بعد جو مہینے میں 184,000 کا فائدہ دکھاتا ہے، اور دیگر اشارے۔
ترقی کے محرکات
تعداد کے ساتھ ساتھ، ساخت بھی اہم ہے، یعنی ترقی کہاں سے آرہی ہے اور آیا روزگار کے دستے میں کوئی دراڑیں ہیں۔ جاب مارکیٹ کی لچک نے بہت سے ماہرین اقتصادیات کو پریشان کر دیا ہے جنہوں نے پچھلے دو سال ملازمتوں کی قیادت میں آنے والی کساد بازاری کی تلاش میں گزارے جو کبھی نہیں ہوئی۔
ولیمنگٹن ٹرسٹ کے چیف اکانومسٹ لیوک ٹلی نے کہا، “فرموں میں زبردست مانگ دیکھی جا رہی ہے۔ انہوں نے ڈرامائی طور پر اپنی پیداواری صلاحیت میں اضافہ کیا ہے، اور اس لیے وہ مختلف قسم کی ملازمتوں کے لیے بھرتی کر رہے ہیں۔” “اس نے انہیں اعلی شرح والے ماحول سے نمٹنے کے قابل بنایا ہے۔”
پھر بھی، تشویش کے علاقے ہیں.
گھریلو ملازمت، جو کل ملازمتوں کے بجائے انفرادی کارکنوں کو شمار کرتی ہے اور بے روزگاری کی شرح کا حساب لگانے کے لیے استعمال ہوتی ہے، نومبر سے لے کر اب تک تقریباً 1 ملین تک گر گئی ہے۔ سروے زیادہ غیر مستحکم ہے اور اسٹیبلشمنٹ کی گنتی کے مقابلے میں بہت چھوٹا نمونہ استعمال کرتا ہے جس سے ہیڈ لائن پے رولز کی مجموعی نمو حاصل ہوتی ہے۔ لیکن اس کمزوری کی کوئی واضح وجہ نہیں ہے، حالانکہ کچھ ماہرین اقتصادیات کا قیاس ہے کہ اس میں پچھلے کچھ سالوں میں غیر قانونی امیگریشن میں اضافے کو شامل کیا جا سکتا ہے۔
اس کے علاوہ، گزشتہ سال کے دوران کل وقتی ملازمت میں قدرے کمی آئی ہے، جب کہ جز وقتی کارکنوں کی تعداد میں 900,000 سے زیادہ اضافہ ہوا ہے۔ عارضی کارکنوں میں بھی تیزی سے کمی آئی ہے، جو کہ سست روی کی ایک کلاسک علامت ہے۔
افراط زر کے اشارے
فیڈرل ریزرو حکام افراط زر کے دباؤ کی علامات کے لیے ان تمام عوامل پر نظر رکھیں گے۔ اس ہفتے اسٹاک دباؤ کا شکار رہے کیونکہ سرمایہ کار مانیٹری پالیسی کی سمت کے بارے میں فکر مند ہیں۔
مارچ میں فی گھنٹہ کی اوسط کمائی میں 0.3% اضافہ متوقع ہے، جو فروری میں 0.1% سے بڑھے گا، حالانکہ سالانہ فائدہ کا تخمینہ 4.1%، یا 0.2 فیصد پوائنٹ کم ہے۔
اگر اتفاق رائے کی کالیں درست ہیں تو، فیڈ کے لیے سوئی کو زیادہ منتقل کرنے کا امکان نہیں ہے، جس کی توقع ہے کہ جون سے شروع ہونے والے سود کی شرحوں میں بتدریج کمی شروع ہو جائے گی، سی ایم ای گروپ کے ذریعے ٹریک کردہ فیوچر مارکیٹ کی قیمتوں کے مطابق۔
نارتھ نے کہا، “جب تک کہ روزگار کے حوالے سے کوئی مثبت یا سراسر افسوسناک رپورٹ نہ ہو، وہ راستے پر ہی رہیں گے۔” “وہ حال ہی میں مارکیٹ کو پیچھے دھکیلتے ہوئے واقعی واضح رہے ہیں، یہ کہتے ہوئے کہ ہمیں کوئی بڑی جلدی نہیں ہے، افراط زر 2 فیصد تک نہیں ہے۔”
نارتھ نے کہا کہ وہ توقع کرتا ہے کہ فیڈ شرحوں میں کمی شروع کرنے سے پہلے جولائی تک انتظار کرے گا – موجودہ مارکیٹ کی توقعات کے برعکس۔