2024 کے آغاز میں، سرمایہ کاروں کو توقع تھی کہ فیڈرل ریزرو اس سال شرح سود میں خاطر خواہ کمی کرے گا کیونکہ افراط زر ٹھنڈا ہوا ہے۔ لیکن قیمتوں میں اضافہ حیرت انگیز طور پر ضدی رہا ہے، اور یہ وال سٹریٹ پر دوبارہ غور کرنے پر مجبور ہے۔
سرمایہ کار اور ماہرین اقتصادیات سوال کر رہے ہیں کہ فیڈ پالیسی ساز کب اور کتنی شرحوں کو کم کرنے کا انتظام کریں گے – اور کچھ تیزی سے مشکوک ہیں کہ فیڈ حکام اس سال انہیں کم کرنے کا انتظام کریں گے۔
افراط زر 2023 میں مسلسل نیچے آ رہا تھا، لیکن یہ پیشرفت 2024 میں رک گئی ہے۔ Fed کا ترجیحی افراط زر کا انڈیکس ایک سال پہلے کے مقابلے مارچ میں 2.8 فیصد تک چڑھ گیا، غیر مستحکم خوراک اور ایندھن کے اخراجات کو ختم کرنے کے بعد، جمعے کے اعداد و شمار نے ظاہر کیا۔ اگرچہ یہ 2022 کی چوٹی سے کافی حد تک نیچے ہے، لیکن یہ اب بھی مرکزی بینک کے 2 فیصد ہدف سے کافی اوپر ہے۔
افراط زر کی چپچپا پن نے فیڈ حکام کو یہ اشارہ دینے پر اکسایا ہے کہ شرح سود کو کم کرنے میں اس سے پہلے کی توقع سے زیادہ وقت لگ سکتا ہے۔ پالیسی سازوں نے مارچ 2022 اور پچھلی موسم گرما کے درمیان شرح سود کو بڑھا کر 5.33 فیصد کر دیا، اور تب سے انہیں وہیں رکھا ہوا ہے۔ مارچ تک پہلی شرح میں کمی کی توقع رکھنے والے سال میں آنے والے سرمایہ کاروں نے ان توقعات کو ستمبر یا بعد میں پیچھے دھکیل دیا ہے۔
کچھ تجزیہ کار یہاں تک یہ سوال کرنے لگے ہیں کہ کیا فیڈ کا اگلا اقدام شرحوں کو بڑھانا ہو سکتا ہے، جو مہینوں کے بعد ایک بہت بڑا الٹ ہوگا جس میں وال اسٹریٹ نے فیڈ کے اگلے قدم میں کمی کی توقع کی تھی۔
لیکن زیادہ تر ماہرین اقتصادیات کا خیال ہے کہ فیڈ کو گیئرز کو تیزی سے تبدیل کرنے میں بہت زیادہ وقت لگے گا۔
ڈوئچے بینک کے چیف یو ایس اکانومسٹ میتھیو لوزیٹی نے کہا، “یہ یقینی طور پر ایک ممکنہ نتیجہ ہے، لیکن اس کے لیے افراط زر کی شرح میں سراسر تیزی کی ضرورت ہوگی۔”