یار، یہ کیا بھاگ گیا ہے. S&P 500 پہلی سہ ماہی کا اختتام ایک مہاکاوی جیت کے سلسلے میں کر رہا ہے: انڈیکس آج تک 10% سال اور پچھلے پانچ مہینوں میں حیرت انگیز طور پر 25% تک ہے۔ کسی بھی پانچ ماہ کی مدت میں 25% کی دوڑ ایک بہت ہی نایاب واقعہ ہے۔ 1950 کے بعد سے، صرف سات دوسرے ادوار ایسے ہیں جنہوں نے بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کیا ہے: S&P 500 کی مہاکاوی ماہانہ جیت کی لکیریں مارچ 2024 تک 24.6% (موجودہ پانچ ماہ کا سلسلہ) 31 اگست 2020 کو 35.4% (پانچ ماہ کا سلسلہ) 31 اگست 2009 27.9 فیصد (چھ ماہ کا سلسلہ) 31 جنوری 1999 33.6 فیصد (پانچ ماہ کا سلسلہ) 31 مارچ 1986 بڑھ کر 25.8 فیصد (چھ ماہ کا سلسلہ) دسمبر 31، 1983 (3.3 فیصد) چھ ماہ کا سلسلہ) 31 مئی 1975 32.9 فیصد اضافہ (چھ ماہ کا سلسلہ) 28 فروری 1975 28.4 فیصد اضافہ (پانچ ماہ کا سلسلہ) ایک آسنن پل بیک؟ ہو سکتا ہے، لیکن رفتار بہت طاقتور ہے قدرتی طور پر، اس طرح کی دوڑ کے ساتھ، اب ہر کوئی پل بیک پیشین گوئی کے کاروبار میں ہے۔ “یہ جاری نہیں رہ سکتا،” ہر جگہ گریز ہے۔ “ہم 10% پیچھے ہٹانے جا رہے ہیں۔ ہمیں کرنا پڑے گا، ٹھیک ہے؟” ضروری نہیں. رفتار بہت مضبوط رہی ہے۔ یہ نوٹ کرتے ہوئے کہ S&P 500 فی الحال اپنی 200 دن کی موونگ ایوریج سے تقریباً 12 فیصد اوپر ٹریڈ کر رہا ہے (بہت مضبوط رفتار کی نشاندہی کرتا ہے)، Strategas سے Todd Sohn نے نوٹ کیا کہ، “جبکہ اس کا مطلب بدلنا ایک خطرہ ہے، آگے چھ ماہ کی واپسی کا رجحان کم ہوتا ہے۔ تاریخی اوسط سے اوپر۔” اس کا نقطہ: ان مہاکاوی رنز کے بعد بھی (پانچ ماہ کی مدت میں S&P 500 کے 25% یا اس سے زیادہ کے ساتھ)، سڑک کے نیچے چھ ماہ، مارکیٹ زیادہ تر وقت زیادہ ہے: Epic Five-month Streaks (پانچ ماہ ختم) 31 اگست 2020 35.4 فیصد اضافہ (چھ ماہ بعد 8.9 فیصد تک) 31 اگست 2009 27.9 فیصد (چھ ماہ بعد 8.2 فیصد اضافہ) 31 جنوری 1999 33.6 فیصد (چھ ماہ بعد 3.8 فیصد تک) ) 31 مارچ 1986 25.8 فیصد اضافہ (چھ ماہ بعد 3.1 فیصد نیچے) 31 دسمبر 1982 31.3 فیصد اضافہ (چھ ماہ بعد 19.5 فیصد) 31 مئی 1975 32.9 فیصد (چھ ماہ بعد 0.1 فیصد اوپر) 28 فروری 1975 میں 28.4 فیصد اضافہ ہوا (چھ ماہ بعد 6.5 فیصد تک) سات میں سے صرف ایک بار، 1986 میں، اسی طرح کے رنز کے بعد چھ ماہ بعد S&P 500 کم ہوا ہے۔ یہ صرف بڑی ٹوپی ٹیک نہیں ہے: مارکیٹ کی وسعت ایک اور شاہ بلوط کو بڑھا رہی ہے – “یہ تمام شاندار سات ہے!” – یہ بالکل غلط ہے۔ ٹیک اب بھی سہ ماہی میں مارکیٹ کو اونچا کر رہا ہے، لیکن مارچ میں اس کا اثر و رسوخ کم ہو گیا ہے، اور دیگر شعبوں نے بھی مضبوط ترقی دیکھی ہے۔ S&P 500 سیکٹرز کو منتخب کریں YTD کمیونیکیشن سروسز 15% ٹیکنالوجی اوپر 12% توانائی 11% مالیات 11% صنعتی 10% صحت کی دیکھ بھال 8% اوپر اس سہ ماہی کا واحد شعبہ رئیل اسٹیٹ ہے، مدت میں 3% کی کمی . اور یہ صرف چند بڑے کیپ اسٹاکس ہی نہیں آگے بڑھ رہے ہیں: مارکیٹ کی وسعت بڑھ رہی ہے۔ اس سال S&P 500 کا تقریباً 70% سبز رنگ میں ہے۔ S & P 500 ایڈوانس/ کمی جنوری کے وسط سے ٹوٹ پھوٹ کا شکار ہے، جس میں کمی کے بجائے روزانہ کی بنیاد پر بہت زیادہ اسٹاک آگے بڑھ رہے ہیں۔ اسی طرح رسل 1000، مارکیٹ کا ایک وسیع تر گیج ہے۔ مارکیٹ کی یہ وسیع تر طاقت مارکیٹ کی ترقی کے لیے اہم ہے۔ مارکیٹ کے تجربہ کار نگران نیڈ ڈیوس نے ایک حالیہ نوٹ میں کہا، “بڑی بیل مارکیٹوں میں راستے میں اختلاف اور ارتکاز بھی دیکھا جا سکتا ہے، اور اس طرح یہ صرف اس وقت اہم ہوتے ہیں جب رجحان خراب وسعت کے ساتھ طاقت کھو دیتا ہے، مطلب یہ ہے کہ زیادہ تر اسٹاک حصہ نہیں لے رہے ہیں۔” گاہکوں کو. انہوں نے کہا، “ہم نے نومبر سے فروری تک ہر ماہ S&P 500 کے ساتھ مسلسل مضبوطی دیکھی، اور اس کے بعد تقریباً ہمیشہ مزید مہینوں کی طاقت ہوتی رہی ہے۔” ڈیوس نے کہا، “اگرچہ چوڑائی میں وہ نئی اونچائی ایک سائیکلکل چوٹی تھی، فرضی ریکارڈ سے پتہ چلتا ہے کہ یہ تاریخی طور پر تقریباً 39 ہفتے، اوسطاً، مارکیٹ کی چوٹی سے پہلے آیا ہے، اس لیے میں یہ نتیجہ اخذ کرتا ہوں کہ سائیکلکل بیل اب بھی زندہ ہے اور لات مار رہا ہے،” ڈیوس نے کہا۔ اس سب کا کیا مطلب ہے؟ اس طرح کے مہاکاوی فوائد کے بعد کسی قسم کا زوال معنی خیز لگتا ہے۔ مارکیٹ کی تاریخ کو دیکھتے ہوئے، جو چیز سمجھ میں نہیں آتی، وہ یہ ہے کہ آپ کو معلوم ہے کہ ان کمی کا وقت کب ہے یا یہ جاننے کی کوشش کریں کہ آیا کوئی پل بیک مختصر اور کم ہوسکتا ہے۔ MAPsignals.com کے چیف انویسٹمنٹ سٹریٹیجسٹ، ایلک ینگ نے مجھے بتایا کہ ہم نے جس قسم کی پیشرفت دیکھی ہے اور مارکیٹ کی وسعت کو دیکھتے ہوئے، “مارکیٹوں کو وقت دینے کی کوشش کرنے سے کہیں زیادہ فائدہ مند ہے۔” انہوں نے کہا کہ جب ہمارے پاس اس طرح کی بڑی حرکتیں ہوتی ہیں تو مارکیٹیں معمول سے بہت بہتر کام کرتی ہیں۔ “آپ شاید اپنے فائدے پر بیٹھے رہنے سے بہت بہتر ہیں۔”