ایم پانڈیاراجن نے لکھا
نسلوں سے، ہندوستانیوں نے سونے کی قدر کے قابل بھروسہ ذخیرہ کے طور پر تعظیم کی ہے، اور اس قیمتی دھات نے مسلسل اس اعتماد کو برقرار رکھا ہے۔ ایک نمایاں اثاثہ طبقے کے طور پر ابھرنے والی ایکوئٹی کے باوجود، سونے کی سرمایہ کاری اکثر پیچھے رہ گئی ہے۔ سرمایہ کاری کے مختلف مواقع جیسے کہ میوچل فنڈز، پورٹ فولیو مینجمنٹ اسکیمیں، یا متعدد کمپنیوں میں براہ راست سرمایہ کاری نے ایکوئٹی کو بہت سے سرمایہ کاروں کے لیے ترجیحی انتخاب بنایا ہے، خاص طور پر حالیہ دہائیوں میں۔
اس کے باوجود، سونا ایکویٹی ریٹرن کے لیے ایک مضبوط دعویدار ثابت ہوا ہے۔ جیسا کہ ذیل کے چارٹ میں واضح کیا گیا ہے، سونے نے ایکویٹی ریٹرن کو قریب سے ٹریک کیا ہے۔ ایکویٹی مارکیٹ میں ہنگامہ آرائی کے ادوار کے دوران، جیسے کہ 2020 میں، سونے نے ایک محفوظ پناہ گاہ کے طور پر اپنے کردار کو پورا کرتے ہوئے مثبت منافع دیا ہے۔ اس کے برعکس، ایکویٹی مارکیٹوں میں تیزی سے اوپر کی حرکت کے دوران، ہم نے دیکھا ہے کہ فنڈز کو سونے سے ایکویٹی کی طرف ری ڈائریکٹ کیا جا رہا ہے۔
20 سالوں میں ایکویٹی ریٹرن سے سونے کی واپسی کا موازنہ ظاہر کرتا ہے کہ سونے نے 11.96 فیصد کی واپسی حاصل کی، جو نفٹی کے 12.72 فیصد سے تھوڑا نیچے ہے۔ تاہم، پچھلی دہائی میں نفٹی کے 12.78 فیصد کے مقابلے سونا 8.88 فیصد واپس آیا۔ پانچ سال کی مختصر مدت میں، سونے میں 16.21 فیصد کی واپسی کے ساتھ اضافہ ہوا، جبکہ نفٹی کا منافع 13.95 فیصد رہا۔
دونوں اثاثوں کے درمیان اہم فرق ان کے مستقل مثبت منافع میں مضمر ہے، دونوں کے بیک وقت منفی واپسی کے شاذ و نادر ہی واقعات ہوتے ہیں۔ معاشی اتار چڑھاؤ کے دوران، ایکوئٹیز مضبوط منافع فراہم کرتی ہیں، جب کہ غیر یقینی صورتحال میں، سونا ترجیحی سرمایہ کاری کے راستے کے طور پر ابھرتا ہے۔
مثالی طور پر، کسی کے پورٹ فولیو میں دونوں اثاثوں کی کلاسوں کو شامل کرنا سمجھداری کی بات ہوگی۔ تاہم، اگر ایک سرمایہ کار کو دونوں میں سے انتخاب کرنا چاہیے، تو تکنیکی تجزیہ باخبر فیصلہ کرنے میں مدد کر سکتا ہے۔
ترکی، چین اور بھارت جیسے ممالک کی قیادت میں دنیا بھر کے مرکزی بینک اپنے سونے کے ذخائر میں اضافہ کر رہے ہیں۔ پیپلز بینک آف چائنا نے مسلسل 17 مہینوں کی خریداری کا ریکارڈ قائم کیا ہے، جس نے خود کو مرکزی بینکوں میں سب سے بڑے خریدار کے طور پر قائم کیا ہے۔ یہ رجحان کرنسی کی قدر میں کمی کے خلاف ہیج کے طور پر کام کرتا ہے اور اس کا مقصد امریکی ٹریژری بانڈز اور ڈالر سے دور تنوع پیدا کرنا ہے۔
چین اور بھارت بڑے پیمانے پر سونے کے دو بڑے خریداروں کے طور پر جانے جاتے ہیں، لیکن چین کی سونے کی کھپت غیر معمولی سطح پر پہنچ گئی ہے۔ یہ اضافہ بڑی حد تک چین کے نئے قمری سال کی توقع کی وجہ سے ہے، جو کہ تحفے کا ایک چوٹی کا موسم ہے جو سونے کی مانگ کو نمایاں طور پر بڑھاتا ہے۔ اعداد و شمار اپنے آپ کو بتاتے ہیں – چینی سونے کے زیورات کی مانگ میں 10 فیصد اضافہ ہوا ہے، جبکہ سونے کی سلاخوں اور سکوں میں سرمایہ کاری میں گزشتہ سال کے دوران 28 فیصد اضافہ ہوا ہے۔
یہ ایک تضاد ہے – امریکی ڈالر، سونے کے لیے عالمی بینچ مارک قیمتوں کا طریقہ کار، مضبوط رہا ہے۔ اصولی طور پر، یہ دیگر کرنسیوں کے حاملین کے لیے سونا مزید مہنگا کر سکتا ہے، جس سے ممکنہ طور پر طلب میں کمی واقع ہو سکتی ہے۔ تاہم، حقیقت بالکل مختلف ہے۔ ڈالر کی حالیہ مضبوطی کے باوجود، مرکزی بینکوں کی جانب سے سونے کی خریداری میں اضافے کے باعث سونے کی قیمتوں میں نمایاں اضافہ ہوا ہے۔
مزید برآں، جغرافیائی سیاسی واقعات اکثر سونے کی قیمتوں میں اضافے کا باعث بنتے ہیں کیونکہ اس کی ساکھ ایک مستحکم اور محفوظ پناہ گاہ کے طور پر ہے۔ پچھلے چھ مہینوں کے دوران، اسرائیل اور حماس کے تنازعے سے پیدا ہونے والے مشرق وسطیٰ میں عدم استحکام نے بہت سے سرمایہ کاروں کو ہیج کے طور پر سونے کی طرف رجوع کرنے پر اکسایا ہے۔ خطے میں بڑھتی ہوئی عدم استحکام اور تصادم کی ابتدائی علامات نے حفاظت کے متلاشی سرمایہ کاروں کے لیے ترجیحی انتخاب کے طور پر سونے کی اپیل کو مزید مستحکم کر دیا ہے۔
تجارت کیسے کی جائے۔
افسوس کے ساتھ، ہندوستان میں سونے کے اختیارات کی مارکیٹ میں کافی لیکویڈیٹی کا فقدان ہے، سونے کے بارے میں ہمارے نقطہ نظر کو بتانے کے لیے مستقبل میں پوزیشنوں کی ضرورت ہے۔ اگر آپ کو سونے کی قیمتوں میں اضافے کی توقع ہے، تو آپ سونے کے مستقبل کو فروخت کر سکتے ہیں۔ اس کے برعکس، اگر آپ کمی کی پیش گوئی کرتے ہیں تو آپ بھی ایسا ہی کر سکتے ہیں۔ پیشین گوئیوں پر بھروسہ کرنے کے بجائے، پہلے سے طے شدہ معیارات کے مضبوط سیٹ پر عمل کرنا مارکیٹ میں منافع کے امکانات کو بڑھا سکتا ہے۔
مارکیٹوں میں موروثی پیچیدگی ہوتی ہے، پھر بھی سادہ حکمت عملی اکثر بہترین نتائج دیتی ہے۔ رجحان کی پیروی کرنے والی حکمت عملی تجارت میں زیادہ سے زیادہ داخلے کو یقینی بنانے کے لیے موثر ثابت ہوتی ہے۔ تاہم، قلیل سے درمیانی مدت کے فوائد کے لیے بھی اوسط الٹنے کی حکمت عملیوں کا اطلاق کیا جا سکتا ہے۔
عام طور پر، رجحان کی پیروی کرنے والی حکمت عملی جو ایکویٹی مارکیٹوں میں کامیاب ہوتی ہیں وہ سونے پر بھی لاگو ہونی چاہئیں۔ آئیے ایک سیدھی سادی لمبی حکمت عملی تلاش کرتے ہیں جو سونے اور چاندی میں منافع کے امکان کو بڑھاتی ہے۔
ہم دو اشارے کے ساتھ MCX ایکسچینج میں سونے اور چاندی کی روزانہ بند ہونے والی قیمتوں کا استعمال کرتے ہیں۔
سپر ٹرینڈ
پیوٹ پوائنٹس ریگولر (ماہانہ پیوٹ)
داخلے کی شرط – روزانہ بند ہونے والی قیمت سپر ٹرینڈ اور پیوٹ پوائنٹ R1 کے اوپر بند ہوتی ہے۔
باہر نکلنے کی حالت – روزانہ بند ہونے والی قیمت سپر ٹرینڈ سے نیچے جاتی ہے۔
اوپر بیان کردہ شرائط کو استعمال کرتے ہوئے، ہم نے جنوری 2023 سے اپریل 2024 تک کے ٹائم فریم کے لیے اس حکمت عملی کا دوبارہ تجربہ کیا جس کے درج ذیل نتائج برآمد ہوئے:
سونے کے مستقبل پر منافع ہوا – 12,30,300 روپے
چاندی کے مستقبل پر منافع ہوا – 4,09,200 روپے
اوپر بیان کردہ نتائج اس مارجن کی ضروریات کے ساتھ حاصل کیے گئے تھے:
گولڈ ایک میگا لاٹ – 7 لاکھ؛ سلور ایک میگا لاٹ – 4 لاکھ
نتیجہ
حکمت عملی مارکیٹ کے رجحانات کے دوران تجارت میں شرکت کی ضمانت دیتی ہے جبکہ جمود یا اصلاح کے دوران مارکیٹ سے باہر رہنے کے امکانات کو بھی بڑھاتی ہے۔
اگرچہ تعیناتی کی متعدد حکمت عملییں دستیاب ہیں، لیکن یہ مشورہ دیا جاتا ہے کہ سرمایہ لگانے سے پہلے ایک توسیعی مدت میں مکمل بیک ٹیسٹنگ کر لیں۔
(مصنف کوانٹ مین کے چیف ایگزیکٹو آفیسر ہیں)