نام نہاد meme اسٹاک میں ایک بار پھر ایک لمحہ گزر رہا ہے۔ Reddit، ٹرمپ میڈیا اور ٹیکنالوجی گروپ اور گیم اسٹاپ میں کیا مشترک ہے؟ ان سب کی مضبوط خوردہ شرکت ہے۔ ٹرمپ میڈیا نے شیل کمپنی ڈیجیٹل ورلڈ ایکوزیشن کارپوریشن کے ساتھ انضمام کے بعد، ٹکر DJT کے تحت منگل کو اپنی مارکیٹ کی شروعات کی۔ نئے کاروبار کا موجودہ مارکیٹ کیپٹلائزیشن تقریباً 9 بلین ڈالر ہے جو تقریباً 9 بلین ڈالر کا مارکیٹ کیپ ٹرمپ میڈیا کے برابر کر دے گا۔ S&P 500 کے نچلے سرے کے نام، اس کا موازنہ Caesars Entertainment، American Airlines اور Mosaic سے کیا جا سکتا ہے۔ Reddit، جو S&P 500 میں نہیں ہے، اس کا مارکیٹ کیپ بھی تقریباً $9 بلین مارکیٹ کیپٹلائزیشن ٹرمپ میڈیا اینڈ ٹیکنالوجی $9.4 b ہے۔ Reddit $9.2 b سیزر انٹرٹینمنٹ $9.4 b۔ امریکن ایئر لائنز $10 بلین موزیک $10.3 b یہ بہت ہی قابل ذکر ہے، اس بات پر غور کرتے ہوئے کہ ٹرمپ میڈیا کی آمدنی تقریباً 3.3 ملین ڈالر تھی۔ نیویارک ٹائمز کے مطابق، کمپنی کو گزشتہ سال کے پہلے نو مہینوں میں $49 ملین کا نقصان ہوا۔ گیم اسٹاپ کو، اس کے مقابلے میں، اپنے مالی سال میں $5.2 بلین کی آمدنی کے ساتھ، تھوڑا سا منافع ہوا۔ مارکیٹ کیپ تقریباً 4 بلین ڈالر ہے۔ یہاں تک کہ اگر آپ ان کو meme اسٹاک کے طور پر سوچتے ہیں، تو یہ کافی فرق ہے۔ گیم اسٹاپ کا ایک چھوٹا منافع ہے، آمدنی $5.2 بلین اور مارکیٹ کیپ $4 بلین ہے۔ DJT کی آمدنی $3 ملین ہے، پیسہ ضائع ہوتا ہے اور اس کی مارکیٹ کیپ $9.4 بلین ہے۔ گیم اسٹاپ ٹرمپ میڈیا اور ٹیکنالوجی کو جے پی مورگن کی طرح دکھاتا ہے۔ ایک اور سٹاک جو بہت زیادہ اچھا رہا ہے وہ Reddit ہے، جس نے اپنے ڈیبیو کے دنوں میں ہی $34 کی اپنی ابتدائی عوامی پیشکش کی قیمت کو تقریباً دوگنا کر کے سب کو حیران کر دیا ہے، یہ معمول کے پیٹرن کے الٹ ہے جس میں زیادہ دلچسپی والے IPOs اپنے پہلے تجارتی سیشن کے بعد کم ہو جاتے ہیں۔ Reddit نے اپنی سائٹ کے ماڈریٹرز کو شیئرز کی غیر متعین تعداد دی ہے، جو اس کے وفادار صارف کی بنیاد کا حصہ ہیں۔ ٹرمپ میڈیا، گیم اسٹاپ اور ریڈڈیٹ میں جو میم اسٹاک مشترک ہیں وہ ایک اعلی ریٹیل بیس ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ ادارہ جاتی کے بجائے انفرادی سرمایہ کاروں کا ایک بڑا اڈہ ہے۔ خوردہ سرمایہ کار جذبات پر زیادہ حرکت کرتے ہیں اور بنیادی تجزیہ جیسے پرانے اسکول کے میٹرکس سے کم فکر مند ہوتے ہیں، جو اس بات کا تعین کرنے کی کوشش کرتے ہیں کہ مستقبل کے منافع اور منافع کے تخمینے کی بنیاد پر اسٹاک کی صحیح قیمت کیا ہونی چاہیے۔ ان تینوں اسٹاک میں سے ہر ایک کا صارف کی بنیاد ہے جس کا پروڈکٹ یا بانی سے مضبوط لگاؤ ہے۔ اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ سرمایہ کاری کے قوانین کو منسوخ کر دیا گیا ہے۔ بنیادی باتوں سے فرق پڑتا ہے جب 2021 کے اوائل میں گیم اسٹاپ پہلی بار پھٹا تو بہت سارے خوردہ تاجروں نے مجھے مطلع کرنے کے لیے میسج کیا کہ اس سے ثابت ہوا کہ ایک سرشار، منظم گروپ اسٹاک کو منتقل کر سکتا ہے اور بنیادی باتوں سے کوئی فرق نہیں پڑتا۔ یہ، یقینا، بکواس ہے. اسٹاک ایک کمپنی میں ملکیت کا حصہ ہوتا ہے، جو اسٹاک ہولڈر کو کمپنی کی آمدنی اور اثاثوں پر دعویٰ کرنے کا حق دیتا ہے۔ یہ لفظی طور پر اسٹاک کی تعریف ہے۔ بنیادی تجزیہ اس بات کا اندازہ لگانے کے طریقے کے طور پر تیار کیا گیا تھا کہ مستقبل میں منافع کا سلسلہ، بشمول ڈیویڈنڈ، کیسا نظر آئے گا۔ آپ اسے پہلی جدید اسٹاک کمپنی ڈچ ایسٹ انڈیا کمپنی کے چارٹر میں دیکھ سکتے ہیں، جس نے 1602 میں کام شروع کیا تھا۔ اپنے چارٹر میں، ڈچ ایسٹ انڈیا کمپنی نے کہا کہ ملکیت حصص یافتگان کو مصالحوں کی فروخت سے منافع حاصل کرنے کا حق دے گی۔ اس دستاویز کے مطابق، جب بھی کارگو بندرگاہ پر پہنچتا ہے، کمپنی کو “ملنے والے سامان کی فہرست، اور کارگو کس حالت میں ہے، اور تجارتی سامان کی فروخت سے حاصل ہونے والی رقم کو بھی فراہم کرنا ضروری تھا۔ صوبوں یا شہروں کو، جب وہ اس کی درخواست کریں گے۔ … جیسے ہی واپسی کے کارگو کا 5% کیش ہو جائے گا اسے شرکاء میں تقسیم کر دیا جائے گا۔” یہاں، پہلی ہی جدید اسٹاک کمپنی میں، مالکان آپ کو بتاتے ہیں: آپ مصالحے کی تجارت سے منافع میں حصہ لینے کے لیے ہمارا اسٹاک خرید رہے ہیں۔ اس کے بعد سے ہر کمپنی نے بنیادی طور پر ایک ہی وعدہ کیا ہے: آپ جس کاروبار میں ہم ہیں اس کے منافع میں حصہ لینے کے لیے ہمارا اسٹاک خرید رہے ہیں۔ کیا سرمایہ کاری کے قوانین کو منسوخ کر دیا گیا ہے؟ جہاں تک گیم اسٹاپ کا تعلق ہے، یہ 2021 کے وسط سے ایک طویل، سست نزول میں ہے، جو اس ہفتے کمپنی کی جانب سے مایوس کن فروخت کی اطلاع دینے کے بعد تقریباً $75 (جولائی 2022 میں اسپلٹ ایڈجسٹ) سے تقریباً $13 تک جا رہا ہے۔ تقریباً ہر ایک فرد جس نے پچھلے تین سالوں میں گیم اسٹاپ خریدا ہے سرخ رنگ میں ہے۔ گیمنگ ریٹیلر کے مستقبل پر نظر ڈالتے ہوئے، گیم اسٹاپ کا احاطہ کرنے والے صرف دو تجزیہ کاروں میں سے ایک ویڈبش کے مائیکل پیچر نے نوٹ کیا کہ ہارڈ ویئر کی گرتی ہوئی فروخت، کم بڑے کنسول ریلیز اور ویڈیو گیم کی ترقی کی وجہ سے کمپنی مسلسل فروخت میں کمی دیکھ رہی ہے۔ رکنیت کی خدمات. خوردہ فروش کے نیچے جانے کا خطرہ نہیں ہے، لیکن پیچٹر نے نوٹ کیا، “اگر ہم درست ہیں تو گیم اسٹاپ کا ممکنہ طور پر پانچ سال سے زیادہ کا رن وے نہیں ہے۔ گیم اسٹاپ کا انتقال 12 ماہ کی ونڈو سے باہر ہے جسے ہم اپنی قیمت کے لیے استعمال کرتے ہیں۔ ہدف، لیکن ہم توقع کرتے ہیں کہ اس دہائی کے آخر میں کسی وقت کمپنی کے انتقال ہو جائیں گے۔” اس سب کا کیا مطلب ہے؟ 1990 کی دہائی میں، ہمارے پاس اکثر آرچ کرافورڈ نامی ایک شخص ہوا کرتا تھا۔ اس نے علم نجوم پر مبنی سرمایہ کاری کا مشورہ دیا – میں تم سے بچہ نہیں ہوں۔ اگر ستاروں اور سیاروں کو صحیح طریقے سے منسلک کیا گیا تھا، تو یہ Microsoft کو خریدنے کا صحیح وقت ہوسکتا ہے۔ آپ کو یہ سن کر حیرت ہوگی کہ اس کی پیروی تھی۔ اگر کافی لوگ فیصلہ کرتے ہیں کہ وہ علم نجوم یا سورج کے نشانات پر یا کسی ایک آدمی کی شخصیت پر سرمایہ کاری کرنا چاہتے ہیں- یا وہ صرف HODL کرنا چاہتے ہیں اور یقین رکھتے ہیں کہ اسٹاک اچھا کام کرے گا – تو اسٹاک کو منتقل کرنا ممکن ہو سکتا ہے، اور ہر ایک کو اپنا سر کھجاتے ہوئے چھوڑنا ہو گا۔ . لیکن آخر کار، کہانی ٹوٹ جاتی ہے۔ بنیادی باتیں اہمیت رکھتی ہیں۔ آپ کشش ثقل پر یقین نہیں رکھتے، لیکن کشش ثقل آپ پر بہت زیادہ یقین رکھتی ہے۔